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新股驾到 | 中国临床血液特检龙头!大受资本青睐,预估康圣环球IPO涨幅可观!


发布时间:2021-06-29

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6月16日,香港交易所披露了康圣环球基因技术有限公司 Kindstar Globalgene Technology, Inc.(以下简称“康圣环球”)通过聆讯的招股书。

今日,康圣环球正式开始招股。据了解,康圣环球于2020年2月23日在港交所递交招股书,高盛、中金公司、瑞信为其联席保荐人。


一、招股资料

1、招股进度:招股期6个工作日(不含7.1日港股休市)

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2、招股资料:联席保荐人实力强大
  • 每手股数:500

  • 招股价:8.60-9.78

  • 入场费:4,939

  • 上市市值 :7,788,324,432 - 8,856,954,994

  • 香港配售股份数目:22,640,500(10%)

  • 联席保荐人:高盛、中金公司、瑞信

  • 包销商:高盛(亚洲)有限责任公司、中国国际金融香港证券有限公司、瑞士信贷(香港)有限公司、鼎珮证券有限公司、国泰君安证券(香港)有限公司、富途证券国际(香港)有限公司


3、基石投资者:黑岩集团等7家机构,共140百万美元

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二、公司简介:中国领先的独立临床特检服务提供商

在中国所有独立特检供应商中,康圣环球拥有最大的特检组合,在服务选单上提供逾3500种检验项目,包括约2300种血液学检验项目。其中,超过1100种检验项目完全由内部开发,及约2400种检验项目由第三方开发或从第三方授权引入。

康圣环球主要瞄向具有庞大增长潜力或与血液学特检服务有重大协同效益的专科领域,包括遗传病及罕见病、传染病、肿瘤及神经学。

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中国ICL检测市场按专科领域划分


为应对COVID-19,康圣环球首先基于针对COVID-19的PCR技术开发核酸检测能力,并于2020年2月开始提供COVID-19相关检测服务。随后,康圣环球亦开发出基于免疫的COVID-19检测服务。

作为国内领先的独立临床检测机构,细分领域龙头,市场份额高达42%。

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股东背景方面,自2003年成立以来,以武汉为中心,康圣环球在上海、北京、成都、乌鲁木齐等都建立了研发中心,并先后获得凯鹏华盈、晨兴创投、美国中经合集团等基金的资本支持。

2020年12月,康圣环球宣布完成上亿美元的E轮融资,由CPE领投,Investcorp、中银国际、鼎珮集团(VMSGroup)、农银国际等跟投。

三、业绩及盈利情况:毛利率超50%,利润增长快!

招股书显示,截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度,康圣环球收入分别为7.06亿元、8.33亿元及8.91亿元;毛利分别为3.78亿元、4.52亿元及4.61亿元,毛利率分别为53.6%、54.3%及51.7%;研发支出分别占收入的10.4%、9.5%及8.4%。

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康圣环球2018年、2019年及2020年期内亏损分别为5434.9万元、1.7亿元、9.7亿元;经调整利润分别为1885万、5333万、9197万;经调整利润率分别为2.7%、6.4%、10.3%。

康圣环球收入主要来自血液学检测、遗传病及罕见病检测、传染病检测、肿瘤检测、神经病学检测、妇科相关检测、COVID-19相关检测、常规检测。

其中,康圣环球2020年来自COVID-19相关检测收入达到1.18亿元,占比为13.2%;收入最大的来源为血液学检测,达到4.69亿元,占比为52.7%。

四、公司亮点:客群广、客户关系稳、市场份额最大、行业增长空间大!


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招股书显示,中国整体独立临床特检市场由2015年的35亿元增加至2019年的97亿元,复合年增长率为29.0%。

独立血液学临床特检市场则由2015年的2.6亿元增加至2019年的11.5亿元,复合年增长率为44.3%,预期到2024年将增加至约40亿元。

在这超十亿元的市场规模里,按收入计,2019年康圣环球已经占据了最大(近42.0%)的市场份额。

康圣环球拥有广泛的客户群,包括医院、合约研究机构、制药公司等。截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度,公司99.7%、99.3%及99.1%的收入来自向医院以及其患者提供检测服务。

截至2020年12月31日,康圣环球五大客户维持了平均逾10年的合作关系。

市场空间方面,中国独立血液检测市场规模在2025年将达到4600亿,2016至2020已实现年复合增长率29%的增长,未来成长空间广阔。

康圣环球所专注的各专科领域的特检市场一直迅速增长,例如,遗传病和罕见病、传染病、肿瘤及神经学检测市场由2016年至2020年分别按23.3%、26.6%、18.0%及33.6%的复合年增长率增长,并预期到2025年将分别以33.3%、35.1%、16.0%及40.2%的复合年增长率增长至26.37亿元、45.12亿元、77.64亿元及10.24亿元。



金禧视点

康圣环球港股IPO分析总结:

  1. 低风险,低中签率,发展潜力可期、预计IPO涨幅可观

  2. 国内领先的独立临床检测机构,细分领域龙头,市场份额高达42%。

  3. 客户群体广泛且稳定,收入抗风险能力较强。预期到2025年公司业务平均年复合增长率高达30%。


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